Kad emocije prevladaju, algoritam radi za nas

Koliko je lako upravljati emocijama kad pratimo tržišta? Ukratko – nije uopće.

Zašto je to tako? Ne zato što smo iracionalni. Nego zato što smo tako „programirani". Mozak ima ugrađen alarm koji se pali kad nešto ide drugačije od očekivanog i taj alarm postoji od davnih vremena, dugo prije burzi i ETF-ova. Tada je bio koristan. U kontekstu dugoročnog ulaganja, malo manje.

Taj osjećaj nije greška. On je samo loš savjetnik za financijske odluke.

Strah koji izgleda kao razum

Kad tržišta padaju, logika kaže: izađi, pričekaj dno, pa se vrati. Zvuči razumno. U praksi, gotovo nitko to ne uspije izvesti kako je zamišljao.

Razlog je jednostavan: najbolji dani rasta gotovo uvijek dolaze usred pada, a ne nakon što se sve smiri. Tko izađe u pogrešnom trenutku, propusti upravo te dane. A to se skupo plati, učinak na dugoročni prinos daleko je veći nego što broj propuštenih dana sugerira.

Oni koji su ostali uloženi na kraju ostvarili znatno bolje rezultate od onih koji su pokušali pogoditi pravi trenutak za izlaz i povratak. Razlika se mjeri u postocima godišnje, a kroz dulje razdoblje to se uvelike vidi na iznosu u portfelju.

J.P. Morgan Asset Management analizirao je što se dogodi s ulagačem koji propusti samo 10 najboljih dana na tržištu u 20-godišnjem razdoblju. Rezultat je konkretan: ulagač koji je ostao uložen svih 20 godina završio je s 10,5% godišnjeg prinosa. Onaj koji je propustio samo 10 najboljih dana 6,2%. A tko je propustio 30 najboljih dana? 1,4%.

Tržište ne nagrađuje živce. Nagrađuje strpljenje.

Povijest se ne ponavlja, ali se rimuje

Svaka kriza u trenutku svog odvijanja izgleda kao nešto novo. Svaka generacija ulagača uvjerena je da je njezina situacija drugačija od svih prethodnih. No obrazac je uvijek sličan:

• 11. rujna 2001. – tržišta zatvorena nekoliko dana, pad oko jedanaest posto pri otvaranju. Oporavak za trideset i jedan dan.
• Financijska kriza (2008./09.) – pad od gotovo pedeset posto. Tržišta dostigla nova rekordna razine unutar četiri godine.
• COVID-19 (2020.) – pad od trideset i četiri posto. Potpuni oporavak do kraja srpnja iste godine.
• Ruska invazija na Ukrajinu (2022.) – S&P 500 je u godinama koje su uslijedile porastao više od 60%.

Nitko od ulagača koji su u tim trenucima prodali nije mogao točno odrediti kada se treba vratiti. Tržište ne daje znak kad je najteže prošlo.

Godinu dana nakon prosječnog tržišnog pada, S&P 500 je u plusu u 68% slučajeva. To ne znači da uvijek mora biti tako. Ali znači da strah od daljnjeg pada nije dobar vodič za dugoročne odluke.

‍

Rast i pad dioničkih tržišta
normalan su dio ulaganja

S&P 500 Total Return EUR (SPXT)

Vremenski period: 27.3.2006. – 27.3.2026.

Rast

Pad

Izvor: Bloomberg, Genius by InterCapital. Prikazano je kretanje vrijednosti S&P 500 Total Return indeksa u EUR. Povijesni prinosi nisu pokazatelj budućih rezultata.

Zašto je raznolikost portfelja važna upravo kad je teško

Kad tržišta padaju, čini se da sve pada zajedno. Dijelom je to točno, u kratkim naglim padovima različite vrste ulaganja kreću se slično. No na nešto duljem razdoblju razlike postaju vidljive.

Ulagač koji je 2025. imao samo S&P 500 ETF ostvario je prinos od 4,7% u eurima. Ulagač s pet različitih ETF-ova – S&P 500, NASDAQ 100, europska tržišta, tržišta u razvoju i robni ETF – ostvario je 11,0%. Gotovo dvostruko, uz manji rizik.

Raznolikost portfelja (raspodjela ulaganja na više tržišta i vrsta imovine) ne znači da nikad nećeš biti u minusu. Znači da jedan loš događaj ne može srušiti sve odjednom. Kad jedan dio pada, drugi obično drži.

Redovite uplate rade i kad je teško – zapravo, posebno tada

Jedna od najkorisnijih navika u ulaganju je redovita uplata fiksnog iznosa, bez obzira na to gdje je tržište u tom trenutku. To se zove dollar-cost averaging – ulaganje u određenim razmacima.

Kad tržišta padaju, isti iznos kupuje više udjela nego u mirnim vremenima. Kad rastu, kupuje manje. Prosječna cijena po udjelu s vremenom postaje povoljnija nego da smo čekali savršeni trenutak.

Tko redovito uplaćuje 50 eura, bez obzira na vijesti tog tjedna, ovog mjeseca kupuje malo više udjela nego prošlog. Bez gledanja grafova. Bez odlučivanja. Plan radi sam, a pad postaje jeftinija kupnja.

Nije potreban velik iznos. Nije potrebno razumjeti makroekonomiju. Potrebna je samo odluka da se krene i da se ostane dosljedan.

Zabrinutost kad portfelj padne nije znak slabosti – to je normalna ljudska reakcija. Samo je važno ne dopustiti tom osjećaju da donosi financijske odluke. Najkorisnija stvar u nesigurnim vremenima nije bolja analiza tržišta, nego plan koji radi neovisno o trenutnom raspoloženju.

Genius i automatizacija – vaš odgovor na neizvjesnost

Sve navedeno u teoriji zvuči uvjerljivo – no kako ostati razuman u praksi, kada strah počne oblikovati financijske odluke?

Odgovor nije u snazi volje. Odgovor je u dobro postavljenom sustavu koji funkcionira neovisno o trenutnom raspoloženju tržišta i neovisno o vašem.

Dvije stvari čine ključnu razliku u investiranju: raznolikost portfelja, koja raspršuje rizik tako da nijedan pojedinačni događaj ne može ugroziti cijelo ulaganje, i automatizacija, koja iz procesa uklanja najnepouzdaniji element – ljudsku reakciju na kratkoročne promjene. Na tim temeljima počiva Genius ETF štedni plan.

Genius ne nudi izloženost jednoj tržišnoj ideji, već globalno raznolik portfelj ETF-ova – od S&P 500, preko europskih tržišta do regionalnih dionica i obveznica.

Dok pratite vijesti i pokušavate procijeniti što dolazi, vaš portfelj ostaje strukturiran i stabilan. Genius provodi rebalans (automatsko usklađivanje portfelja) dva puta godišnje – a ako tržišni uvjeti značajnije promijene sastav portfelja, rebalans se provodi i ranije. Na taj način portfelj ostaje usklađen s vašim ciljevima bez da vi morate donositi ikakve odluke. Svaka nova uplata ide po trenutnim uvjetima. Plan funkcionira neovisno o naslovima dana.

Vaš jedini zadatak je dosljednost. Ako imate postavljen trajni nalog, nemojte ga mijenjati. Redovitim uplatama – i od svega 10 do 50 eura – u ovom trenutku kupujete više udjela nego prošlog mjeseca. To nije slučajnost. To je prednost dugoročnog pristupa.

Ako vam sredstva iz bilo kojeg razloga budu hitno potrebna, u Geniusu ne postoje zaključan kapital ni naknade za isplatu. Sloboda raspolaganja vlastitim novcem sastavni je dio usluge. Važno je jedino da ta sloboda ne bude potaknuta trenutnim strahom.

Povjerite plan procesu. Ostavite emocije po strani.

Preuzmite aplikaciju, odgovorite na nekoliko pitanja o svom ulagačkom profilu i unutar desetak minuta imat ćete portfelj prilagođen vašim ciljevima i razini rizika koji vam odgovara. Sve ostalo preuzima Genius.

📲 GOOGLE PLAY (Android)

📲 APP STORE (iOS)

Nauči osnove ulaganja – prijavi se na Genius Caffe Basic edukaciju

Pridruži nam se na Genius Caffe Basic edukaciji za početnike – besplatno, online (Zoom) i bez komplikacija. Prijavi se ovdje. U dva sata nauči sve što ti treba da razumiješ osnove ulaganja, prednosti ETF-ova i kako koristiti Genius za vlastiti plan.